Uber собирается отправиться в путь для крупнейшего IPO года

За прошедшее десятилетие Uber Technologies Inc. зарекомендовала себя как один из самых плодовитых молодых сборщиков денег. Он собрал более 20 миллиардов долларов от частных инвесторов. После того, как Uber прожег более половины этой суммы за последние три года, Uber скоро увидит, сможет ли он воссоздать эту магию на фондовом рынке.

В пятницу компания, занимающаяся гонками за рулем, вступила в финальную часть предельной кампании по сбору капитала, когда раскрыла подробности первичного публичного предложения, которое, как ожидается, принесет компании и ее спонсорам еще 8 миллиардов долларов или более. Руководители и банкиры планируют отправиться в путь на следующей неделе, чтобы рекламировать акции для публичных инвесторов, а затем 10 мая, когда начнутся торги, акции на нью-йоркской фондовой бирже прозвенят, согласно плану, достигнутому Bloomberg.

Генеральный директор Uber Дара Хосровшахи и его лейтенанты присоединятся к давним союзникам из Morgan Stanley и Goldman Sachs Group Inc. на роуд-шоу, которое начнется в понедельник. За эти годы оба банка помогли Uber организовать частные долговые обязательства, конвертируемые кредиты и продажу акций. Компания отправится на обширную арену - поездки на автомобиле, доставку еды, автономные машины, электрические скутеры, прокат велосипедов - из Лондона в понедельник в Нью-Йорк во вторник, а затем в родной город компании Сан-Франциско в четверг.

Прогнозируемое значение IPO несколько ниже, чем в некоторых ранних прогнозах. В прошлом году Morgan Stanley и Goldman Sachs организовали Khosrowshahi на сумму IPO в 120 миллиардов долларов. Это также оказалось той ценой, по которой генеральный директор и, по крайней мере, четыре заместителя получили бы существенный бонус за результаты . Вместо этого Uber в настоящее время рассчитывает на 84 миллиарда долларов, или 91,5 миллиарда долларов на полностью разбавленной основе, хотя это число может измениться в зависимости от спроса.

Uber надеется избежать участи своего меньшего американского конкурента, Lyft Inc. Lyft не смогла сохранить цену IPO, и акции упали на 21 процент. Uber намерен действовать более осторожно и управлять ожиданиями инвесторов, говорят люди, знакомые с этим вопросом, которые просят не называть их имени, потому что обсуждения были закрытыми. Однако такой подход означает, что легкие деньги могут остаться невостребованными, сказал Брайан Рутледж, доцент финансов в бизнес-школе Карнеги-Меллона: «Проблема IPO в том, что вы обычно продаете свои акции слишком дешево».

В видео Uber, выпущенном в пятницу для рекламы акций, не хватает легкомыслия в духе Уэса Андерсона в отношении производства Lyft , но в нем содержится такое же количество жестких метафор, чтобы привести бизнес в движение вперед. Это полчаса руководителей, обсуждающих перспективы компании, идущих - иногда практически бегущих - к камере.

IPO будет крупнейшим в напряженном году на рынках США, но не самым необычным. Эта честь вполне может достаться Slack Technologies Inc. , которая в пятницу опубликовала свои документы . Slack и Uber имеют общего крупного акционера в SoftBank и будут размещаться на одной бирже, но у них очень разные предложения.

Slack будет напрямую перечислять свои акции в ближайшие месяцы, минуя процесс финансовых андеррайтеров, роуд-шоу и сбор средств. Это потому, что Слэк не хочет больше капитала. На убыточный бизнес уходит более 800 миллионов долларов от частных инвесторов, что достаточно для бизнеса, который занимается разработкой программного обеспечения для чата.

Uber идет по традиционному маршруту, отчасти потому, что ему нужны деньги. Прогнозы компании предполагают, что ее несуществующая норма прибыли будет еще хуже в этом году. Но инвесторы должны уделять больше внимания другим показателям, считает финансовый директор IPO Нельсон Чай. По его словам, общее количество заказов выросло на 45 процентов в прошлом году. Существенной движущей силой этого была метрика, которую Uber называет ежемесячными потребителями активных платформ, или MAPC, которые Чай восхищенно называет «картами». Это число увеличилось до 93 миллионов в прошлом квартале с 70 миллионов год назад.

Раскрытие ценных бумаг в пятницу включало другие цифры, которые рассказывают менее восходящую историю. Он предложил ряд ориентировочных показателей производительности за последний квартал, что указывает на замедление роста выручки примерно на 19 процентов до 3,1 миллиарда долларов и чистый убыток на уровне около 1,1 миллиарда долларов.